自去年12月以來，受年底資金面偏緊、下游需求走弱以及供給端壓縮空間有限等多重因素影響，聊城鋼管市場走出一波明顯的下跌行情。而原料端價格走勢明顯偏強，目前1805合約，螺礦比價回落至6.8，較年內高點下降17%。
    自去年12月下旬以來，聊城鋼管社會庫存和鋼廠庫存持續回升，不過這主要是需求走弱下的被動增庫存，貿易商并未開始入場冬儲。考慮到投資者對今年鋼市預期仍較為樂觀，冬儲行情的出現將是大概率事件。后期需要關注價格跌至什么水平時，貿易商才愿意進行冬儲以及冬儲可能開始的時間。根據卓創資訊年初的調研，華北地區貿易商進行冬儲的心理價位普遍在3500—3700元/噸，華東地區貿易商的心理價位在3600—3800元/噸，也就是說，現貨價格短期內仍有100—200元/噸的下跌空間。對于冬儲啟動的時間，考慮到今年春節較為滯后，冬儲啟動時間可能在1月下旬到2月初。不過，若短期內價格跌至貿易商心理價位，冬儲時間也有可能提前。
    從庫存絕對量來看，盡管近幾周庫存有所增加，但無論是鋼廠庫存還是社會庫存均處于同期低位。而且若社會庫存增加至2017年2月高點，庫存增幅需要翻倍，在目前環保限產的大背景下，出現這一情況的可能性并不大。同時，采暖季限產需要到3月中旬才能結束，而聊城鋼管需求預計春節后將會陸續啟動。庫存絕對量處于低位，疊加供需階段性錯配，可能會進一步推升春節前后的聊城鋼管價格。