聊城鋼管淡季去庫存有利于鋼價反彈
近期聊城鋼管的庫存變化遠超市場預期。7月29日—8月4日當周，螺紋鋼總庫存為819.35萬噸，周環比下降66.51萬噸，同比下降333.3萬噸。其中，社會庫存為603.03萬噸，周環比下降38.86萬噸，同比下降212.75萬噸；鋼廠庫存為216.32萬噸，環比下降27.65萬噸，同比下降120.55萬噸。這已經是聊城鋼管總庫存連續第7周下降，且去庫存速度保持在中高水平。考慮到當前產量滑坡和市場需求平穩，可以推斷庫存的消耗主要是由螺紋鋼的低產量導致的。目前的聊城鋼管庫存低于過去兩年同期水平，接近2019年同期水平，淡季去庫存整體來說有利于鋼價的反彈。
綜上所述，受鋼廠虧損影響，聊城鋼管在7月下旬迎來近幾年以來周產量最低值。此后受益于上游原材料價格的大幅下跌，鋼廠虧損減少，電弧爐鋼廠扭虧為盈并加快復產，未來或以溫和復產為主。需求端短期看不到改善的跡象，市場更多是基于秋季偏暖的預期對價格進行提前預熱，且淡季的持續去庫存整體有利于鋼價的反彈。因此，螺紋鋼成材價格短期具備反彈條件，但行情不具備反轉基礎，將在震蕩整理中偏強運行。
