第一，今年河北唐山及邯鄲等地環(huán)保限產(chǎn)會長期處于高壓狀態(tài)，新一輪限產(chǎn)政策盡管有所加碼，但對于生產(chǎn)水平已經(jīng)處于相對低位的限產(chǎn)地區(qū)而言，實際影響的產(chǎn)量有限。以河北邯鄲為例，當(dāng)?shù)夭扇　岸嗯哦嘞?、少排少限”的差異化政策，這種彈性的限產(chǎn)政策對后期資源釋放的抑制效果有限，供給端難以像今年3月份那樣大幅減少。市場很難因此輪限產(chǎn)再出現(xiàn)階段性的供需錯配行情，而是將逐漸走向供需平衡狀態(tài)。在這種情況下，鋼價持續(xù)上漲的動能將被大幅削弱。
第二，下游對高位鋼價的敏感度不斷增強(qiáng)。受高價鋼材影響，當(dāng)前下游用戶基本按需采購，需求兌現(xiàn)速度滯后于鋼價上漲速度，需求端對鋼價上行的支撐力度開始減小。截至4月23日，鋼材社會庫存達(dá)1723.53萬噸，與前一周相比減少61.46萬噸。雖然鋼材庫存依然處于下降通道中，但下降速度已經(jīng)放緩。特別是隨著淡季來臨，需求將呈現(xiàn)季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，對鋼價形成利空影響。
第三，從宏觀政策方面來看，房地產(chǎn)融資渠道全面收緊，政府杠桿率降低，將導(dǎo)致房地產(chǎn)和基建兩大鋼材重點消耗行業(yè)面臨資金緊張的情況。隨著市場進(jìn)入淡季，基建和房地產(chǎn)行業(yè)或?qū)⒁驗椤板X袋子”問題放緩開工，將對鋼價形成一定的向下拖拽作用。
整體來看，限產(chǎn)預(yù)期疊加資本驅(qū)動，成為助推此前鋼價快速上漲的主導(dǎo)因素，鋼價反彈更多將從期貨市場傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場。當(dāng)前，鋼價走勢受到資金面、政策面的擾動，價格走勢并不穩(wěn)定。不過，可以肯定的是，鋼價短期內(nèi)很難再上演此前的快速大漲行情。不過，考慮到鐵礦石、焦炭價格近期持續(xù)回升，聊城無縫鋼管零割成本平臺得到進(jìn)一步夯實。在此情況下，鋼價大幅回落的可能性同樣不大。
當(dāng)前，鋼材價格上行通道暫未被堵塞，鋼價持續(xù)上漲對下游企業(yè)帶來的成本壓力日漸突出。分析建議，市場參與者要警惕鋼價過熱帶來的“政策性降溫”，預(yù)計短期內(nèi)鋼價將呈現(xiàn)高位震蕩調(diào)整行情，不排除因為淡季需求釋放減緩，鋼價有出現(xiàn)高位回落的可能。